渤海证券–食品饮料行业周报:短期波动不改长期逻辑 坚守优质赛道行稳致远

  【研究报告内容摘要】  行业动态&公司新闻内蒙古全面推进奶业振兴蒙牛焦作四期项目投产中国乳品加工迈入新时代多次上市未果景芝酒业欲跨界借壳上市上市公司重要公告【新乳业(002946)、股吧】(002946):发布关于签署对外投资合作协议的公告妙可蓝多(600882):发布2020年度业绩预告天润乳液:发布关于子公司对外投资的公告行业重点数据跟踪乳制品方面,生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年1月6日,主产区生鲜乳平均价为4.22元/公斤,环比上涨0.20%,同比上涨10.20%。  肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年1月8日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到96.83元/千克、36.34元/千克、50.02元/千克,分别同比变动8.12%、-4.69%、-2.32%,短期由于年底需求增加价格小幅反弹,中期来看猪价恐将继续回落。  本周市场表现回顾近五个交易日沪深300指数上涨2.96%,食品饮料板块下跌1.68%,行业跑输市场4.64个百分点,位列中信30个一级行业中下游。其中,酒类下跌1.48%,饮料下跌4.89%,食品下跌0.61%。  个股方面,酒鬼酒(000799)、恒顺醋业(600305)及甘化科工(000576)涨幅居前,【维维股份(600300)、股吧】(600300)、兰州黄河(000929)及贝因美(002570)跌幅居前。  投资建议本周,食品饮料板块走势呈现前高后低。站在当前时点,我们认为市场已充分表现了对于板块尤其是白酒的正向预期,在相对乐观情况下,我们希望板块能够以时间换空间,消化估值行稳致远。长期来看,白酒作为可选消费的顺周期品种,业绩仍将环比持续改善,行业天然属性仍存,需求将会继续得到确认,且从批价来看行业仍运行在景气周期,建议优选确定性较高的高端白酒,同时继续关注次高端的具体情况。此外,乳制品行业从上游情况来看,生鲜乳价格在产量明显增长的前提下价格同向增长,显示下游需求强劲。同时,乳制品行业上游生鲜乳价格持续温和上涨,或将促使企业收缩费用投放利润弹性得以释放,建议积极关注。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,继续推荐五粮液(000858)(000858)、今世缘(603369)(603369)、洋河股份(002304)(002304)、伊利股份(600887)(600887)以及双汇发展(000895)(000895)。  风险提示宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

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